路演|智信会客室64期（11月26日，深圳），与天伦燃气（1600.HK）零距离交流

1.中国领先的全国性城市燃气运营商，上市8年来收入增长20倍，净利润增长8倍。目前拥有17个省份62个城市燃气项目、51个交通燃气项目、1个LNG工厂项目、6条长输管线；

2.2019年上半年收入31.50亿元人民币，同比增长65.9%；毛利8.29亿元，同比增长66.61%；公司拥有人应占盈利4.05亿元，同比增长88.1%；基本每股收益0.41元；拟派中期股息每股11.42分；

3.2018年成立煤改气投资基金，开发河南乡镇煤改气业务。截至2019年6月30日累计已为632,618户河南乡镇煤改气使用者提供燃气接驳服务；

4.在集团的重点经营省份和核心区域持续进行优质城市燃气项目的并购，同时加大河南终端市场并购力度，快速提高工商业用户规模。今年的并购签约合同金额指引为10亿元；

5.基于可预期的高速增长，今年6月份花旗、高盛、华泰金融及麦格理等机构陆续发表天伦燃气的研究报告，给予的目标价均有不小的上升空间；

6.2018年11月，天伦燃气获纳入MSCI中国小型股指数成份股；2019年2月，天伦燃气获纳入恒生综合小型股指数、恒生港股通指数、恒生港股通中国内地公司指数和恒生港股通非AH股公司指数。