周宝强：周线结束六连升 港股走势将偏软

2013-08-11  来源：中国证券报

 

    港股投资者的情绪最近一段时间并不稳定，对港股而言所形成的影响亦会随着情绪的波动而出现变化，但从整体表现来看，谨慎依然还是在市场上占据主导。欧美经济形势不断出现好转，各项经济指标亦有不错的表现，可是中国内地的经济状况却并不像欧美那样乐观，港股市场虽然会从欧美获取一些动力支持，但是内地A股的走势对于港股的影响更为明显。

　　上周港股先跌后回稳，整体走势表现疲弱。汇丰控股（0005.HK）公布了并不理想的业绩结果，给整个市场造成拖累，恒生指数亦因此下跌超过1%，再度跌穿22000点关口。疲弱走势直到周四内地公布了好于市场预期的进出口数据才得到改变，周四港股由跌转升，而周五内地公布的CPI及PPI数据略低于市场预期，工业增加值好于市场预期，市场反应偏正面，推动港股继续反弹，收复了部分失地，但至周五收市恒指仍未能重上22000点水平。周五收盘报21807.56点，全周累计下跌383点,跌幅1.73%；国企指数全周跌135点,跌幅1.39%，收报9599.46点。上周港股日均成交460.1亿港元，较上周进一步萎缩。

　　从盘面表现看，在市场风格方面，中资股与本地股呈现普跌格局，恒生内地25指数与恒生香港35指数全周累计跌幅均在1.5%左右。在中资股方面，银行类H股为领跌主力，恒生H股金融业指数累计下跌1.8%，其中，工行、中行、建行H股累计跌幅均在2%以上。与H股的回调形成鲜明反差，其相应A股上周表现得较为坚挺，其结果就是恒生AH股溢价指数大幅走高，目前回升至105点上方。A、H股上周之所以出现分化的走势，一方面由于前期H股市场的涨幅已经透支，而内地A股相对滞涨；另一方面，近日来人民币即期汇率连创历史新高显示出国际资金再度流入人民币资产的迹象，利差交易以及对于内地稳增长政策的预期是资金流入的主因。另外，在香港本地股方面，重磅蓝筹汇丰控股的重挫拖累本地股乃至港股大市走低，汇控上周公布了弱于预期的财报，股价全周累计下挫逾4%。

　　在行业指数方面，由于汇控及金融H股的疲软表现，恒生金融业指数以2.8%的累计跌幅成为上周表现最差的行业，而公用事业股即使在跌势中亦难以获得资金追捧，恒生公用事业指数全周下跌1.5%，位居跌幅榜次席。在强势股方面，恒生工业制品指数以1%的涨幅成为表现最好的行业，太阳能、铁建类个股成为行业中的领涨主力。

　　美联储多位官员在上周陆续表示，现行的量化宽松规模可能在今年内开始缩减，导致投资者担忧政策紧缩将会影响美国经济的持续好转。其实从目前美国的经济复苏状况来看，量宽政策给美国经济带来的推动力已经大不如前，如果想要推动经济持续向好，美联储或许更需要推出有效的措施来接替量宽，或者用更有效的办法来激发经济自身增长动力的全面升级。投资者的担忧情绪令美股连续调整，如果接下来美联储的政策制定仅仅只是局限在制定量宽规模缩减时间表上，那么对于美股而言，还将会承受一段时间的下行压力。

　　欧美市场表现给港股带来正面的影响偏多，但港股上攻动力还是因内地经济的疲软现状而匮乏。香港经济和内地发展的联动加强，内地经济如果疲软，造成消费力下降，香港的零售销售市场等也将受到一定冲击。从最近一段时间资金的走向看，国际游资大多都在不断向欧美回流，造成香港市场流动性不断下降，亦对股市表现不利。